Оценка корпоративных прав

Оценка корпоративных прав

Оценка корпоративных прав – это определение рыночной стоимости предприятия. Обычно перед оценщиком ставится задача определения доли в бизнесе, принадлежащей одному из учредителей (для ООО) или акционеров (для АО).

Чаще всего проведение оценки корпоративных прав общества с ограниченной ответственностью необходимо для:

  • Продажи одним из учредителей своей доли в уставном капитале.
  • Оформления документов для подачи искового заявления при судебных спорах между совладельцами бизнеса.

В случае, когда необходимо оценить часть акционерного общества, наиболее распространенными случаями являются дополнительная эмиссия или выкуп акций у миноритариев. Если Вы заинтересованы в определении стоимости пакета акций, рекомендуем обратиться к нашей статье «Оценка акций». Здесь же речь идёт преимущественно об особенностях определения стоимости долей в ООО.

Конечно, первые три вопроса почти всех заинтересованных в услугах оценщиков лиц это:

  1. Сколько стоит оценка корпоративных прав?
  2. Какие документы необходимо предоставить оценщику?
  3. Сколько времени понадобится для проведения всех расчетов и их оформления?

К сожалению, в случае с корпоративными правами однозначного ответа, общего для всех предприятий, не существует. Всё зависит от характеристик конкретного бизнеса, а также от цели проведения оценки.

Ниже мы приводим развёрнутые ответы на все эти три наиболее часто задаваемых вопроса.

1. Сколько стоит оценка корпоративных прав?

Доля в уставном капитале предприятия на примере яблока

В общем случае ответить на этот вопрос «сходу» невозможно. Это связано с тем, что до того, как оценщик получит представление об оцениваемом предприятии, он не поймет объём и сложность проведения его оценки.

Понятно, что предприятия бывают совершенно разные: от малого бизнеса с офисным столом и компьютером до огромных агрохолдингов с недвижимостью, транспортом и производственным оборудованием на балансе. Соответственно, подходы к определению стоимости корпоративных прав будут разными.

На выбор подхода к проведению расчетов стоимости бизнеса и, соответственно, объём работы для оценщика влияют два основных фактора:

  1. Есть ли у предприятия стабильная прибыль на протяжении 2-3 лет.
  2. Какие необоротные активы числятся на балансе предприятия.

Если бизнес не приносит стабильную прибыль, оценка стоимости корпоративных прав чаще всего считается как разница между стоимостью активов предприятия и его обязательств. Однако, нужно понимать, что речь идёт не о балансовой стоимости таких активов, как основные средства, а о их рыночной стоимости, которую определяет оценщик.

Балансовая стоимость многих основных средства, даже таких как недвижимость, автомобили или оборудование, может быть даже нулевой, однако при этом не значит, что эти активы действительно ничего не стоят. В ходе проведения расчета стоимости предприятия оценщик отдельно определяет рыночную стоимость каждого актива, фигурирующего в балансе.

Если же предприятие является стабильно прибыльным и есть разумные перспективы для сохранения такой прибыльности и в будущем, используются другие подходы к оценке его корпоративных прав. Оценщики анализируют финансовые результаты хозяйственности деятельности в разрезе доходов и расходов, составляют прогноз развития или бизнес-план и финансовую модель. После чего оценка корпоративных прав прибыльного предприятия производится через его доходность в будущем. Это довольно сложная работа, требующая от оценщика высокой квалификации.

Характерным заблуждением многих заказчиков, которые обращаются к оценщикам корпоративных прав, является преувеличенная важность такого фактора как уставной капитал.

Размер уставного капитала абсолютно не влияет ни на стоимость предприятия, ни на цену услуг оценщика.

Уставной капитал в том или ином размере – это просто исторический факт. В своё время учредители вложили в организацию бизнеса определённые суммы. После чего бизнес мог развиться, и его стоимость стала значительно выше размера уставного капитала. Или наоборот, бизнес «не пошёл», прибыли нет, а обязательства превышают активы, и цена такого предприятия близка к нулю.

2. Какие документы необходимо предоставить оценщику?

Документы ООО

Исходя из написанного выше становится понятно, что:

  • Каждое предприятие по-своему уникально, поэтому и подход к определению его стоимости может быть только индивидуальным.
  • В зависимости от характеристик и финансовых показателей бизнеса оценщик использует разные методики расчётов.

Список документов, необходимых для проведения оценки корпоративных прав формируется в два этапа. Сначала мы попросим предоставить годовые балансы и отчет о финансовых результатах за прошедшие 2-3 года. А также последний поданный в органы Статистики баланс, если ООО сдаёт отчетность поквартально.

Анализ этих документов даёт предварительное общее представление о характеристиках предприятия и его основных показателях. В зависимости от структуры баланса оценщики попросят предоставить расшифровки некоторых строк (чаще всего основные средства, в том числе МНМА). Если предприятие прибыльное, потребуется также дополнительная информация относительно показателей в отчете о финансовых результатах.

Только после получения всех этих документов оценщики корпоративных прав могут понять объём работы и сроки её выполнения в данном конкретном случае. И, конечно, мы будем стараться сделать наиболее выгодное по сравнению с конкурентами коммерческое предложение.

3. Сколько времени понадобится для проведения всех расчетов и их оформления?

Часы с украинским орнаментом

Понятно, что срок выполнения любой работы зависит от её объёма. Точно так же, как и цена услуг. После анализа выше перечисленных документов мы выходим к заказчику с коммерческим предложением, где указываем точную цену наших услуг и срок выполнения работы.

Оценка корпоративных прав небольшого предприятия, у которого нет стабильной прибыли и на балансе мало активов, может занимать буквально пару рабочих дней. В то же время с крупными предприятиями оценщики могут «возиться» и несколько недель. По большинству предприятий мы обычно укладываемся в одну неделю, однако еще раз подчеркнём, что каждый бизнес по-своему уникальный. Поэтому в зависимости от сложности и объёма работы и цена услуг, и срок выполнения оценки корпоративных прав определяются индивидуально.

При этом еще на этапе предоставления документов оценщик сможет дать комментарии о том, как именно будет рассчитана стоимость бизнеса, какие подходы и методы будут использоваться. А также проконсультировать по всем вопросам проведения оценки корпоративных прав и даже «прикинуть», на какую ориентировочную стоимость предприятия можно выйти.

Резюме

Условия каждой отдельно взятой работы по оценке корпоративных прав обсуждаются индивидуально в зависимости от специфики деятельности, наличия доступа к отчетности предприятия и цели оценки. Для определения сложности работы, а значит её стоимости и срока исполнения, нам необходим баланс предприятия и отчет о его финансовых результатах за последний отчетный период. В зависимости от информации, отраженной в отчетности, нам понадобятся расшифровки некоторых строк баланса. Заранее нельзя сказать, какие расшифровки каких именно строк нужны, это будет ясно после изучения баланса. Только после этого мы сможем предметно вести переговоры по проведению данного вида оценки.

Средней стоимости работы по оценке предприятий не существует, так же как и «средних» предприятий. В большинстве случаев при проведении оценки необходимо переоценить всё, что есть на балансе, причем как активы, там и долги фирмы. Каждое предприятие уникально и характеризуется большим количеством факторов, влияющих на его стоимость. Поэтому стоимость работы по оценке рассчитывается индивидуально с учетом особенностей каждого конкретного случая.

Оценка корпоративных прав (или, что то же самое, — оценка предприятия) является одним из направлений экспертной оценки и, как правило, проводится для следующих целей:

  • С целью продажи предприятия или доли одного из учредителей.
  • Для принятия управленческого решения.
  • Для предъявления в суде.
  • Наша компания проводит оценку предприятий на основании сертификата субъекта оценочной деятельности с открытым направлением «Оценка целостных имущественных комплексов, паёв, ценных бумаг, имущественных прав и нематериальных активов», выданного Фондом государственного имущества Украины.

    Мы будем рады сотрудничеству. Звоните!

    Поделиться на Facebook